港股概念追踪 |焦煤价格到底 价格的反转时点可能可以更乐观（附概念股）

本周黄骅港5500k价格环比下跌1元/吨至816元/吨，整体价格降速开始趋缓，并且周三后价格基本已经开始稳定，周五已经陆续出现港口低卡煤炭涨价的情况，或预示着整体动力煤的价格底部也已经不远。

市场最新调研纪要显示，受年初以来连续八轮降价影响，目前焦化厂、钢厂和港口的焦炭库存都处于2010年以来最低水平；同时焦煤库存钢厂及独立焦化企业端均明显低于2023年6月最低的水平，目前市场“空仓”的情况更加彻底。  

而对于后续价格的判断，需求的假设其实不用太多：在3月基建+地产需求偏极值背景下，铁水产量还是维持了220万吨/天的水平(目前回升至225万吨/天)。回顾23年焦煤价格涨至2500元/吨的需求背景，铁水产量在240-250万吨，也就是较目前最差的需求水平高10%左右。

供给2024年是确定性减少：1-2月全国炼焦煤产量近7000万吨，同比下降700万吨，降幅达9%，核心产区山西安监政策基本覆盖全年，安全生产成为当前第一要务。

同时刚刚公布的3月进口数据，3月进口量4138万吨，同比基本维持平稳，增速相较1-2月的23%增长大幅度回落，整体进口量判断全年也难有增量。

从整体供给看，收缩态势已经较为明确。

据悉山西地区焦煤采购价已有50-80元的上涨，焦炭预计下周开始提涨第一轮100元，整体的产业链价格拐点就在眼前。

并且当前极度悲观的预期+更低的库存，未来供给或者需求带来的价格催化可能比2023年要更强，机构看好24Q4焦煤价格超越23年高点。

煤炭板块相关企业：

中煤能源(01898)、蒙古焦煤(00975)、中国神华(01088)、兖矿能源(01171)、兖煤澳大利亚(03668)等。