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股票什么是杠杆个别“绩差股”股东忙套现，产业资本减持回收成本

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A股现象级大涨后，已有百余家上市公司发布了减持预案，包括天岳先进（688234.SH）、天合光能（688599.SH）、四川黄金（001337.SZ）、龙芯中科（688047.SH）、中国西电（601179.SH）等半导体、光伏、电力、有色行业的龙头股。

已发布的减持计划中，减持对象涵盖上市公司实际控制人及其一致行动人、董监高、产业投资股东。就大股东减持目的来看，既有国家大基金等产业基金出于投资成本回收进行减持，也有上市公司实控人为偿还股权质押减持，还有些业绩连续亏损的“绩差股”股东见缝插针式地筹划套现资金。

需要指出的是，目前已经发布的是减持计划，实际减持动作要到公告日起的15个交易日后才会落地。

“绩差股”股东忙减持

连续发布的百余份减持计划中，部分“绩差股”的股东蠢蠢欲动，抛出了减持预案。西测测试（301306.SZ）2022年上市创业板后，次年业绩“变脸”亏损，今年上半年该公司归母净利润亏损4913.57万元，同比大幅下降686.46%。

9月24日~10月8日，西测测试股价累计大涨57.73%，股东宁波梅山保税港区丰年君悦投资合伙企业（有限合伙）（下称“丰年君悦”）及其一致行动人成都川创投丰年君传军工股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“丰年君传”）、宁波梅山保税港区丰年君和投资合伙企业（有限合伙）（下称“丰年君和”）计划减持不超过211万股，占总股本比例2.5%。

这是西测测试上市以来，丰年君悦及其一致行动人的第二次减持，上一次发生在2023年7月，当时因丰年君悦、丰年君传、丰年君和三位一致行动人超比例减持0.08%，减持计划提前终止。按照西测测试最新价36.81元计算，上述股东本次减持金额约为7766.91万元。

普涨行情下，市场个股几乎是雨露均沾，部分基本面普遍不佳的ST股也在这波行情中录得大涨。截至发稿，*ST花王（603007.SH，下称“花王股份”）发布了减持公告。

花王股份的自然人股东吴群，持有上市公司2500万股，占总股本6.14%。近日，该公司公告称，吴群因自身资金需要，计划减持不超过1220.54万股。10月9日，花王股份涨停，股价报收7.25元，照此计算，吴群的减持套现金额约为8848.91万元。今年9月初，花王股份就启动上涨行情，9月至今的累计涨幅达41.88%，其间有8个涨停板。需要指出的是，吴群上一次的减持计划发布于2022年5月，但最终未减持一股。

花王股份主要从事市政、旅游景观、道路和地产等领域的园林绿化工程设计和施工业务，2020年以来公司业绩陷入亏损“泥潭”，四年半时间，扣非后归母净利润合计亏损约11.63亿元，其中2022年度亏损5.97亿元，创上市以来最高亏损金额。今年上半年，花王股份的营收规模继续下降，同比减少23.19%，达3857.81万元，为上市以来最低水平；扣非后归母净利润亏损6174.12万元。连续数年亏损后，截至二季度末，花王股份的未分配利润亏损5.95亿元，意味着2016年上市至今分文未赚。

有实控人减持还债、也有产业资本回收成本

个股股价大涨之后，有的实控人计划通过减持套现资金用以偿还贷款及股权质押资金。从事民爆器材的壶化股份（003002.SZ）实控人、控股股东秦跃中拟减持公司股份不超过600万股，即不超过总股本3%，用于偿还贷款及股权质押资金。截至公告日，秦跃中持有的1000万股处于质押状态，占其持股比例24.27%。9月以来壶化股份股价累计大涨78.83%，按照最新价格19.01元计算，秦跃中的减持金额约为1.14亿元。

本轮行情至今，TMT板块的涨幅惊人，其中半导体子板块表现抢眼，即使是在10月9日大盘回调中，头部公司股票仍能大涨。截至发稿，天岳先进、和辉光电、龙芯中科、闻泰科技等股发布了减持计划。

伴随股价大涨，部分产业投资人开始回收资金。作为行业风向标，国家集成电路产业投资基金股份有限公司（下称“大基金”）计划减持中电港（001287.SZ）195.31万股，占总股本比例0.257%。大基金合计持有中电港8079.03万股，为第二大股东，这也是大基金首次减持中电港，预计套现金额约为3943.31万元。

闻泰科技的股东珠海融林股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“珠海融林”)原计划减持1242.81万股，8日晚间上市公司公告称新增减持实施主体，即珠海融林一致行动人格力电器（000651.SZ）。目前格力电器持有闻泰科技3585.9万股，占总股本2.89%。

格力电器股份对珠海融林的出资比例为91.27%，对珠海融林的重大决策存在重大影响，新增减持主体后，格力电器将通过集中竞价方式直接减持闻泰科技股票，预计减持金额为4.3亿元。

作为和辉光电的早期投资人，上海集成电路产业投资基金股份有限公司（下称“集成电路基金）、上海科技创业投资（集团）有限公司（下称“科创投”）为一致行动人，合计持有公司股份18.11亿股，占总股本13.09%。和辉光电股价9月24日以来累计上涨23.15%，两大产业资本计划回收部分投资，根据公告，集成电路基金、科创投拟合计减持2.76亿股，不超过总股本2%。按照和辉光电最新收盘价2.5元计算，减持金额为6.9亿元。

基本面来看，从事半导体显示面板的和辉光电以未盈利形式上市科创板，目前尚未实现盈利，截至上半年末，该公司的未分配利润亏损83.05亿元，其中今年上半年的扣非后归母净利润亏损13.06亿元，同比减亏3.43%；营业收入23.94亿元，同比增长74.36%。

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魏中原